2024年第一季度，南非扭转了降息预期，从年初多次快速降息的预期转变为年底前降息的可能性。据当地媒体报道，南非储备银行（SARB）目前不太可能采取行动，但加息的可能性不容忽视，因为“利率越高，所需时间越长”的说法已席卷全球市场。
4月11日，关于南非可能加息的消息首次出现，因为用于预测借贷成本的远期利率协议完全排除了南非降息的可能性，甚至暗示可能加息。随后，2024年不会降息，这一观点逐渐被广泛接受。事实上，一些经济学家和分析师已经完全排除了今年降息的可能性，并将下行周期的开始时间推迟到2025年。
根据经济研究局（BER）的说法，还有其他危险信号显示了这种可能性。该机构指出，来自美国的数据支持“更高和更长时间”的观点。具体来看，美国GDP增速从2023年第四季度的3.4%大幅腰斩至2024年第一季度的1.6%，远低于2%的预期中值。
此外，BER表示，尽管经济增长低于预期，但平减指数（通胀指标）高于预期，从第四季度的1.6%加速上升至第一季度的3.1%。令人担忧的是，第一季度的核心指数从2%上升到3.7%，也高于预期。这些数据与最近较高和较长期的主导论点一致，因此市场现在转向今年11月美联储会议上预期的降息。
随着这种说法在市场上的流行，美元表现出了一些显著的强势，这影响了其他国家，特别是南非等新兴市场。兰德的交易价格明显疲软，这主要是由于美国降息情绪的变化。BER指出，美元长期上涨的受害者是印尼，印尼可能是众多受害者中的第一个。印尼央行上周意外加息，因为卢比贬值至四年低点，央行采取了“加强货币稳定”的行动。
经济学家表示，兰德也面临压力。BER强调，尽管在汇率问题上不会那么明确，但如果南非储备银行开始担心兰特贬值对通胀前景的第二轮影响，它将毫不犹豫地采取行动。
到目前为止，南非储备银行从未明确表示其政策措施，只是表示将履行保护货币的职责。有迹象表明，其下一步行动将是维持利率不变，但这并不意味着如果当前形势出现问题，未来可能会出现震荡。
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